“青冥”一词原意指青色的天空，形容天空广阔无垠、深远莫测的样子。在古代诗词中，常用来描绘天空的辽阔与清朗，给人以高远空灵之感。此处用以形容湖面与天空相接的浩渺景象，展现了自然界的宏大壮丽。

“冰轮”是月亮的别称，比喻明月像冰做的轮子一样晶莹剔透、寒光四射。这个比喻形象地描绘了满月时的形状和清冷的质感，常用于古诗文中营造清幽、高洁的意境。此处用“冰轮”代指月亮，突出了秋夜的寒凉与月色的皎洁。

吴松江上初显寒意，记得在垂虹桥上向南眺望，夕阳正在西边沉落。秋色侵入了广阔无垠的湖面，月亮的影子吞尽了湖面的阴凉。那传说中的玉斧是为谁而挥？月亮如此皎洁圆满，想必月宫中的宫殿正忍受着深深的寒意。这是人间的奇景，引得古往今来的豪杰之士悲壮吟咏。

那位头戴青弁冠、脸颊红润的仙翁，曾在淮山的风露之中，写下探寻幽胜的诗篇。如今虽已老去且主政一城，却依然好客，时常带着歌女乐工登高临赏。坐着向龙江作揖行礼，举起酒杯互相劝饮，仿佛看到桂花落入波心之中。听到一声猿猴的长啸，醉意中仿佛听到了千林万木发出的虚籁之声。

这首词通过描绘秋夜吴松江垂虹桥畔的壮丽景色，借月宫传说与历史典故，抒发了词人登临览胜的豪情壮志。同时，通过对友人风度与宴饮场景的描写，表现了词人虽老去却依然旷达乐观、热爱生活的人生态度，以及对自然美景的沉醉与对友情的珍重。