修竹指修长的竹子，是制笛的优良材料。龙须指笛身表面的龙须状纹理。凤膺指笛的吹口部分，隆起像凤凰的胸脯。中郎指东汉蔡邕，是古代著名的制笛、吹笛名家。桓伊指东晋名将，擅长吹笛，有“笛圣”之称。绿珠本是西晋石崇的歌妓，这里指代赵晦之家的吹笛侍儿。梁州、霓裳都是古代著名的笛曲名。征、宫、商、羽是古代五声音阶的四个音级。

楚地的山上修长的竹子像云一样密集，优异的材质在万千林木中格外突出。笛身剪有半露的龙须纹理，吹口处像凤凰胸脯一样微微隆起，整体像玉肌一样光滑匀称。淮南地区树叶飘落，云梦泽雨过天晴，明月高悬微风袅袅。自从蔡邕不在了，桓伊离世之后，不知道辜负了多少清秋时光。听说岭南太守的后堂深处，有像绿珠一样娇小美丽的侍儿。她靠着雕花窗户学吹笛子，刚吹完《梁州》的第一遍，《霓裳羽衣曲》还没吹完。笛声包含着宫、征的音调，流淌着商、羽的清响，一声直飞到云端之上。这笛声要为使君洗尽岭南的蛮风瘴雨，吹出霜天破晓的清亮之音。

这首词的上阕围绕笛子展开，先写制笛的优良材质，再写笛子的精致形制，接着描写适合吹笛的清秋环境，最后追怀古代的吹笛先贤，抒发贤才逝去的怅惘。下阕转向描写友人赵晦之家的吹笛侍儿，写她的美丽、她吹笛的高超技艺，最后以对友人的美好祝福收束全词。整首词将咏物、抒情、赠人完美结合，风格清旷高远，是苏轼咏物词的经典作品。