白色的波浪。月光照在水波上，泛起白色的浪花，看起来像雪一样。这里形容月光下江水的颜色。

指半夜十一时至翌晨一时。古人把一夜分为五更，三更就是半夜。这里点明了游览的时间是在深夜。

指成仙。古代传说中，仙人往往骑着鲸鱼遨游大海。李白死后也有骑鲸归去的传说。这里借指离开尘世。

冰凉的月亮挂在天上，白色的浪花像雪一样翻滚，人间大约已是三更时分。我乘着小船兴致勃勃地出发，不去计算水路云程有多远。忽然到了一个奇妙绝伦的小岛，花儿多得数不清，很多都叫不出名字。简直让人怀疑这里是芙蓉城，又像是牡丹坪。蓬莱仙岛应该不远了，天风吹着海浪，满眼都是凄清的景象。又听到一声铁笛吹响，声音嘹亮得能让石头裂开、让龙受惊。回头看那尘世狭窄局促，挥挥衣袖离去，披散着头发骑着鲸鱼遨游。忽然惊醒，原来是一场梦，只有晨钟敲响，野鸡在啼叫。

这首词通过描写一个梦游仙境的奇遇，表达了作者对现实世界的不满和对自由自在的神仙生活的向往。作者在梦中摆脱了尘世的束缚，但最终醒来，发现一切皆空，流露出一种人生如梦的感慨。