曲生：指酒，拟人化称呼。素娥：指月亮，即嫦娥。阆苑：传说中神仙居住的地方。桂岭：长满桂树的山岭。菟裘：古地名，借指归隐之地。尘劳：世俗事务的劳累。痴兔老蟾：指月亮中的玉兔和蟾蜍。冰轮：月亮的别称。银汉：银河。天悭：天意吝啬。四并：指良辰、美景、赏心、乐事四者难并。蕉叶：指浅酒杯。牢愁：深沉的忧愁。

酒友曲生来传话，嫦娥也送来问候，我偶然在仙境阆苑游玩。问起去年今夕，我在桂岭与你相逢；前年今夕，我在菟裘看见你。为何世俗劳碌让人厌倦？连月中的玉兔和蟾蜍都缩着头不想动弹。应当珍重，约定后会之期，直等到明年秋天。罢了，罢了。不要跳那凉州舞了。难道是巫山神女和风姨在嫉妒吗？白白地停下歌声，等着月亮从东方升起，端着酒杯留恋，看着银河向西流去。可笑天意吝啬，良辰美景等四件美事难以凑齐，真是辜负了那华丽的楼阁。叫人拿酒杯来，姑且祭奠古人，排遣心中的愁闷。

这首词通过奇特的想象，把酒和月亮拟人化，与之对话。词人回顾过去几年的漂泊生活，表达了对官场奔波的厌倦，感叹人生聚散无常、好事难全，最后以酒消愁，表现出一种无奈中的旷达。