“慧眼”指佛教中能洞察真理的智慧之眼。“大千”即三千大千世界，佛教宇宙观。“方便”指度化众生的灵活法门。“法轮”喻指佛陀的教法。“老岑”指黄庭坚的方外之交岑禅师。“掣电”比喻顿悟的迅疾与透彻。这些词汇构成了全词的禅理骨架。理解它们有助于读懂诗词大意。

智慧之眼照耀之下，世间万物无不见。尘世之中，每一处都暗藏着佛法经卷。听说这大千世界，佛法已经遍布。这是方便法门。佛法轮转，尽在毫端之间显现。月亮挂在灯笼里，知道我们还会再见。西方净土可以去，不必回头留恋。要像老岑那样，如闪电般顿悟。以此酬谢所愿。欣喜地相逢十二观音面。

这首词通过描写“慧眼”观照世界的境界，表达了作者对佛法的深刻理解。作者认为真理就在日常尘俗之中，不需要向外寻求。同时表达了对友人岑禅师的赞美，以及对往生西方净土、亲见观音菩萨的向往和喜悦。