“雪霁”指雪停止天放晴。“日薄”意为太阳迫近傍晚，阳光淡薄。“桃梗”指用桃木做的偶人，古代新年挂在门上避邪，这里代指新年的桃符。“博塞”是古代的一种赌博游戏。“呼卢”指赌博时掷骰子，五子全黑叫卢，是最高的采，获胜者常大喊“卢”，故称呼卢。“颠草”指张旭的狂草书法，这里借指奔放的书法艺术。“杜陵野老”是唐代诗人杜甫的自称，杜甫曾居长安杜陵，故称。

雪后初晴，柳树舒展枝条；夕阳西下，梅花映照出摇曳的影子。新年到了，人们换上了新的桃符，仿佛看到天上下颁赐桃木偶人。试问我与你诗词唱和，哪里比得上赌博游戏的欢娱，一声高喊赢百万才痛快。投珠报玉，诗人应该放开胸怀，抒发春天的兴致。谈笑之间诗作已成，写出了无尽的景色。不妨偶尔写写狂草，像书圣张芝那样驰骋笔墨。谁会想念杜陵野老杜甫？我的心像流水一样必然向东流去，与世间万物本无竞争。公侯将相难道真有天生的种吗？命运的否泰全由天定。

这首词通过描写新年雪后的景色和文人雅集的情景，表达了作者对苏轼（东坡）旷达精神的仰慕。作者认为诗词唱和比赌博更有意义，同时借杜甫自比，表明自己心志坚定如流水向东，不与世俗争名夺利，将命运的穷通归于天命，体现了安贫乐道、超脱旷达的人生态度。