捍拨是琵琶等弹拨乐器上用来保护琴身免受拨子撞击的饰件，通常位于琴腹上方。词中“捍拨金泥”指用金泥装饰的捍拨，显示了乐器的精美华贵。这一细节描写突出了演奏者所用乐器的非凡价值，侧面烘托出演奏场合的高雅与隆重。

槽指琵琶的共鸣箱，紫檀槽即用紫檀木制作的琵琶背部。紫檀木质地坚硬沉重，色泽深沉华美，是制作高级乐器的名贵材料。此处描写琵琶的材质，不仅表现了乐器的名贵，也暗示了演奏者身份的高贵或宫廷环境的奢华。

新制的琵琶精美绝伦，捍拨上涂饰着金泥。紫檀木做的琴槽映衬着演奏者纤细的腰身。那声音好似雏莺在相对啼鸣，令人欣喜目睹。仿佛上林苑花底下生出了暖暖的春意。指法飞动，如胡地风沙飒飒作响。不要惊讶。这曲子奇绝无比，真可谓精神饱满。若问曲终还有多少情意，须得记住。那是在昭阳殿里曾经承受过的恩宠。

这首词通过描写一位宫廷乐师演奏琵琶的情景，赞美了其高超的技艺和精美的乐器。词的最后点明主旨，借曲终之意表达了对往昔宫廷恩宠生活的深切怀念，展现了宋代宫廷词华丽典雅的风格。