平时：指往日、昔日。十月：农历十月，华清宫温泉暖和，皇帝常于此月前往。幸：皇帝亲临。兰汤：指华清宫的温泉汤池，美称兰汤。玉甃：玉石砌成的井壁或池壁。琼梁：美玉装饰的屋梁。五家：指杨贵妃家族及姐妹兄弟。翠华：皇帝仪仗中用翠鸟羽装饰的旗帜，代指皇帝车驾。方床：指浴池中的卧榻或床铺。苍苍：茂盛、迷茫的样子。缭墙：缭绕的围墙。

往日每到十月，皇帝便会驾临华清宫温泉。那里用玉石砌池，用美玉装饰屋梁，极尽奢华。杨贵妃家族五家的车马络绎不绝，如同流水一般，珍贵的珠宝洒满了路旁。自从皇帝的车驾一去不复返，只剩下空荡荡的卧榻。独独留下了苍苍茫茫的烟树。直到今天，清冷的夜月，依然像从前一样照着那缭绕的围墙。

这首词通过描写华清宫昔日的繁华景象与今日的荒凉残破，形成了鲜明的对比。作者苏轼借唐代华清宫的兴衰历史，抒发了对朝代更替、世事无常的深沉感叹，表达了对历史兴亡的深刻思考。