指荷花。芰，古书上指菱；荷，指莲。此处代指夏季盛开的荷花。词中用“已老”形容荷花凋谢，点明季节更替，夏天已过，秋天到来。

生长在岩岭间的桂花。桂花开在秋季，花色金黄或淡黄，香气浓郁。这里特指生长环境清幽、品质高洁的桂花。

荷花已经凋谢老去，菊花和芙蓉花还没有开放。一夜之间，秋天的景色爬上了岩桂树梢。在繁茂的绿叶丛中，嫩黄色的花朵像美玉一样被染成，虽然还没完全盛开，但香气已经传出十里之外。

从前上天注定的本性，只需要明月清风相伴，不需要夕阳的余晖来照耀它的美丽。感叹那些浮艳的花朵，只知道争奇斗艳，无论是浅白还是深红，怎么能比得上我这样潇洒自然、堆金积翠般的繁茂与高洁呢？看着天空辽阔、秋高气爽、露水晶莹清澈，见到这样标致风流的花，真是一点尘世的俗气都没有。

这首词通过描写岩桂在荷花凋谢、菊花未开之时独自盛开，香气袭人，赞美了桂花不争春斗艳、高洁脱俗的品质。词人借花喻人，表达了自己不慕虚荣、坚守高洁品格的志向。