“衡皋”指湖南衡山附近的水边高地。“衡”指衡山，“皋”指水边之地。这里点明了地点在湖南湘江流域。

“鸣榔”指渔人敲击船舷发出的声音。古人捕鱼时，常敲击船侧木条惊鱼入网，其声清脆，在暮色中显得幽静深远。

秋意洒满衡山水边，淡淡的云层笼罩着月亮，傍晚的风吹得正急。天边留下一抹残存的晚霞，空中传来几声大雁的鸣叫，黄昏正慢慢逼近。登高望远，倚着楼栏凝视，心中涌起多少断肠的愁绪和幽深的兴致。听着远处渔村隐隐传来的鸣榔声，另一边水岸的暮烟正在收敛，夜色降临。

仿佛看到湘妃女神翩翩起舞，在芬芳的栏杆边穿针引线佩戴香草，那错落的山峰约略像是她们云雾般的鬓发。眼前景物一片悲凉，楚地的天空清澈淡远，归航的帆影已经全部过尽。夕阳低垂，远山层峦叠嶂，萧瑟的树上乱鸦成群结队。默默无言，倚靠的栏杆已被体温捂热，心中的郁闷如同困倦般沉重。

这首词描写了秋日黄昏的凄清景色，通过登高望远所见所闻，抒发了作者漂泊异乡的羁旅愁思。全词以景结情，写出了游子孤独寂寞、无言独愁的深沉情感。