“申白”指汉代申公与白生，二人曾被强征入朝。“苛留”意为强行挽留。“绮园”指汉代商山四皓中的绮里季与园公。“浪出”意为轻率出山。“鹤膝”指竹杖，因竹节如鹤膝而得名。“羊裘”指羊皮袄，代指隐士严子陵。“赐履营丘”指姜太公受封于营丘。“磻溪”是姜太公垂钓处。“牧野”是武王伐纣之地。

申公和白生被强行留在了朝廷做官。绮里季和园公却轻率地出山辅佐太子，老了真是不知羞耻。我宁愿输给那位严先生，手里拄着一根竹杖，身上披着一件羊皮袄。就算让你像姜太公那样受封到营丘做诸侯，又哪里比得上把钓鱼竿拿到底来得自在？姜太公当年在磻溪垂钓是何等冷落，后来在牧野战场上又是何等张扬，这究竟是为了什么呢？

这首词通过列举汉代申公、白生以及商山四皓出仕的典故，对比严子陵归隐和姜太公出山的不同结局。作者鲜明地表达了自己宁愿过清贫自由的隐居生活，也不愿卷入官场争斗的人生态度。全词语言直白有力，情感爱憎分明，体现了作者对高洁人格的追求和对世俗名利的唾弃。