典出《庄子·逍遥游》，大鹏鸟背若泰山。此处比喻远大的志向和广阔的胸怀。作者以此开篇，奠定全词豪迈的基调。

瘏意为疲劳致病，敝意为破旧。意思是马儿累病了，皮衣也磨破了。形容旅途奔波的劳苦和穷困潦倒的处境。

我曾有像大鹏一样远大的志向，想要乘风飞越万里。可如今马病了，皮衣破了，老了以后再也无法重走旧时的游历之路。从楚地到吴地再到蜀地，这三十年的足迹，都像江水一样滚滚向东流去。别再提什么射雕英雄了，还是学学那垂钓的老翁吧。

这是为什么呢？不过是姑且如此，隐居在这山中罢了。独自举杯饮酒，不妨改变一下曲调。何必在意那些世俗的功名？无论是朝生暮死的菌还是长寿的大椿，都是各自的命运，看破了这一切便知色相皆空。捧起清澈的露水戏弄水中的明月，倚靠着青松放声长啸。

这首词通过今昔对比，描写了作者从早年的壮志凌云到晚年归隐山林的心路历程。表达了作者对仕途失意的无奈，以及最终看透世事、寄情山水的豁达心境。