‘昴街’指昴宿，二十八宿之一，主西方与秋天。‘凤诰’指皇帝的诏书，因诏书凤池起草故名。‘戎纛’是古代军队里的大旗，这里指代军事重任。‘稽山’即会稽山，在今浙江绍兴。

少年时在塞上，秋天来得特别早，昴宿星街上还残留着光芒。举目眺望关山河川，看到弓箭感到惊心，回顾自己怎堪承受军中的大旗。经历了几番朝廷的诰命封赏。惭愧啊，保障一方有什么功劳，却蒙受皇恩隆重的赏赐。笑着指使呼鹰，在露花烟草中回忆起当年的刘表。头颅已经这般模样，岁寒时节还得依赖，白发是公道的。对着月亮怀念故人，临风凭吊古迹，往事凄凉难以考证。什么时候是个了结。不要驰骋志向于伊吾战场，不要贪图名声于清庙之中。像陶渊明那样松菊归来，会稽山正招唤这位老翁。

这首词通过描写边塞秋景和回忆往事，表达了作者对年华老去、功业无成的感叹。作者觉得自己没有建立功勋却享受厚禄，感到惭愧，最终流露出厌倦官场、向往归隐山林的思想感情。