危阑：高楼的栏杆。番做：反而变成，此处指本想看月却下起雨来。离人：离别的人，此处指作者自己。高阳侣：指酒友，典故出自郦食其自称'高阳酒徒'。山翁：作者自指，意为山野老人。征鸿：远飞的大雁。

倚着高楼的栏杆本想赏月，却反而下起秋雨。雨滴声声都像在诉说愁苦，仿佛在陪伴离人的悲伤。笼着香气的袖子已凉，独自迎着西风站立。红叶飘落，菊花凋残，都是牵动情思的景象。如何排解忧愁？全靠有酒友相伴。在酒垆边长声吟啸，共同填写像秋娘那样的词句。山翁我已醉了，笛声在小楼中回荡显得格外空寂。回想往事，望着天上的孤云，目光追随着远去的大雁直到看不见。

这首词描写了作者在深秋时节，本想赏月却遇雨，触景生情感到孤独愁苦。后来与朋友一起喝酒赋词，借酒消愁，表现出一种在苦闷中寻求解脱、旷达处世的生活态度。