翠鳌比喻焦山，形状像巨龟浮在水面。沧溟指大海，这里代指宽阔的长江。栈壁是山崖上的栈道，烟墅是烟雾中的房屋。楼台对起形容建筑高耸相对，阑干重凭表示词人再次登楼凭栏。山川自古感叹自然山川永恒不变。梁苑是汉代梁孝王的园林，此处借指北方沦陷区的古迹。平芜意为长满荒草，暗示荒凉景象。汴堤是隋炀帝开通的运河堤岸，疏柳写出稀疏衰败之态。几番晴雨暗喻历史变迁与朝代更替。分吴楚指镇江处于吴头楚尾的地理位置。

翠绿的山峦像巨鳌从大海中涌出，影子横在栈道上遮住了烟雾中的别墅。楼台相对而起，我再次凭倚栏杆，山川自古依旧。梁苑已长满荒草，汴堤上的柳树稀疏，经历了几番晴雨。看天低垂四方辽远，江面空阔万里，登临之处划分了吴楚。两岸花飞絮舞。度过春风，满城箫鼓喧闹。英雄暗自老去，早晚潮水涨落，归帆驶过船舻。淮水向东流去，塞云向北渡过，夕阳向西落下。正凄凉地望尽远方，中原的道路遥远模糊，月亮升起在南浦。

这首词通过描写登临焦山所见的壮阔景色，联想到历史兴亡与故国沧桑。词人借梁苑、汴堤等历史遗迹的荒凉，抒发了对南宋偏安、中原沦陷的深沉悲痛。全词意境开阔，情感苍凉，表现了爱国志士对国家命运的深切忧虑。