指代京城或神仙居住的地方，这里借指北宋都城汴京，形容其繁华如仙境。词人用此词表达对京城美好生活的向往与怀念，是全词回忆的起点。

意思是腰带上的孔眼偷偷向后移动，暗示因为忧愁消瘦而腰围变细。这是一种形象的说法，生动地表现了词人因思念而日渐憔悴的状态。

哪里最让人难以忘怀？那是青春豪健时，在繁华如云的京城纵情欢乐。挥舞彩笔赋诗，流连于禁苑池边的芳草；备好香鞍调马，穿行于御路旁的垂杨。华丽的筵席上，歌女轻摇歌扇，黛眉浅浅；舞女挥汗如雨，浸湿了罗衣透出香气。夜深归去，兰烛相伴，同载于绣轮车中，在花木深处的别馆，隔着流水的深巷里流连。

往昔少年游乐的场所如今已零落凄凉。琴声寄托着无尽的哀怨，因为忧愁消瘦，腰带孔眼偷偷后移。无奈月光照进床帐，鬓角已染上如霜白发。想念北里故人的音信，书信已断绝；在便桥烟雨中遥望，只见华表而不得归。幸好后庭的桃李还在，应该还记得我这个归来的刘郎。

这首词通过回忆昔日京城游乐的繁华场景，对比今日漂泊异乡、年华老去的凄凉境遇，表达了词人对青春岁月的无限眷恋和对故人离散的深沉感伤。