“团玉”在此处比喻梅子。梅花落后结出的果实圆润如玉，故称团玉。这一比喻生动形象地写出了梅子初结时的形态，晶莹剔透，惹人喜爱，同时也点明了暮春时节梅树已无花只有子的自然景象。

“芰扇”指用菱叶或荷叶制成的扇子，是古代一种雅致的纳凉工具。词中“香罗芰扇”形容扇子精美，散发着香气，暗示了持扇人的身份高雅与生活的闲适，同时也点明了初夏将至的季节特征。

梅树梢头结满了圆润如玉的梅子，显得沉甸甸的，手中的香罗芰扇低垂着。帘外无风，蝴蝶在庭院中成双成对地飞舞。庭院里绿树成荫，夕阳的余晖仿佛被锁在了这深深的庭院之中。面对明月，不禁怀念起那曾经伴歌的扇子；微风吹过，又念及那往昔伴舞的衣裳。何必为了落花而惆怅惋惜呢？只是这一年来人已憔悴，只等待着春天的归来。

这首词通过描写暮春庭院的静谧景色，如梅子初结、绿阴庭院、斜晖蝶飞等，触景生情。词人借对月怀人、因风念远的心理活动，抒发了对往昔美好时光的怀念，以及对时光流逝、容颜憔悴的感伤与无奈，表达了一种淡淡的惜春与怀人之情。