“宝月”指珍贵的月亮，此处形容月色皎洁。“惊尘”意为惊动了尘世。“晓”指拂晓。“空枝”指秋日落叶后的树枝。“斜照”指月光斜射。“露萤”指沾着露水的萤火虫。“销减”意为消损、减少。“佩丸”指随身佩戴的圆珠或香丸。“春酥”喻指美人的肌肤或春日的柔美。“袅”形容摇曳、轻盈。“忍”意为不忍、怎忍。“东篱”典出陶渊明，代指菊花园。“窅”意为深远、幽深。

皎洁的月亮惊动了尘世，在拂晓时分落下。忧愁仿佛锁住了斜照月光下的空荡树枝。古老的苔藓上，几点沾着露水的萤火虫光点微小。秋天的光景正在消损，迅速减少。看着佩戴的香丸，还记得往昔春日里美人柔美轻盈的身姿。老朋友已经老去。面对断绝的香气，怎忍心去扫去和着泪水的痕迹。灵魂返回东篱边的菊园，梦境深远幽暗。

这首词通过描写秋日拂晓的凄清景色，如落月、空枝、露萤，引出对往昔美好时光和故人的深切怀念。词人借物抒情，表达了时光易逝、人事沧桑的悲凉感慨，以及内心无法排解的孤独与哀愁。