「身退」指辞官归隐，离开官场。在古代，官员能够功成身退往往很难，所以词人说「此事古难谐」，意思是自古以来就很难两全其美。这里表达了词人终于能够辞官回家的欣慰之情。

「兰亭公子」指东晋著名书法家王羲之。他曾写下著名的《兰亭集序》，描绘了文人雅士在山水间聚会的场景。词人用这个典故表达自己对自由自在生活的向往。

辞官归隐的心愿终于实现，这种事自古以来就很难如愿。人到中年，多病在身，正好趁着还有才华的时候闲居养病。我向来羡慕王羲之那样的生活，在溪山间垂钓娱乐，和朋友们分享美食。如今我病卧江湖，希望那些鸥鸟不要猜疑我。新酒酿好了，邀请朋友来共饮一杯。云雾散去，碧天显露，明月高挂照亮了我的心怀。我喝醉了想睡觉，你先回去吧。等我醒了如果你还有意，就抱着琴再来。还有一壶酒，到时候再为你打开。

这首词主要描写了词人晚年辞官归隐后的生活。他虽然身体有病，但心情很愉快。通过描写喝酒、赏月、会友等生活细节，表现了他对官场生活的厌倦和对自由自在的田园生活的喜爱，同时也表达了对真挚友情的珍惜。