“水曲山傍”指水流弯曲处、山的旁边。“寒梢冷蕊”指代冬日开放的寒梅，寒梢是梅的枝条，冷蕊是梅的花蕊。“修篁”指修长翠绿的竹子。“沈影”的“沈”是通假字，通“沉”，指倒映在水中的影子。“横塘”指江南郊野常见的水塘。“吟鞭”指文人出游时携带的马鞭，代指游赏的兴致。

第一句写赏景的地点在水边山旁。第二句写寒梅的枝条花蕊，掩映在修长的竹林之间。第三到第五句写梅花的香气轻轻飘散，稀疏的影子倒映在水中，这样的景致让人爱极生愁，肝肠都似被牵动。第六句写为了这美好的景致，我把马停在横塘边。第七句写我久久站立，直到烟笼的村庄上方夕阳西下。最后三句写我空自挥动着马鞭，就算有再多的诗句，也没法描摹出眼前景致的神韵，根本没法落到心上。

这首词描写词人冬日游赏江南郊野的所见所感。词人见到寒梅与修竹相映的清丽景致，沉醉不已，特意驻马停留观赏，直到夕阳西下。最后词人感叹，就算自己有满腹的诗文，也没法完全描摹出眼前景致的绝美神韵，生出淡淡的怅惘。整首词语言清丽平淡，情感真挚自然，没有多余的修饰。