若耶溪：水名，在今浙江绍兴。别岸：河的对岸。敛：收敛，收起。娇红：指荷花娇艳的红色。淼淼：形容水势浩大。陂：池塘。汀渚：水中小洲。骚客：诗人。凌波微步：形容女子脚步轻盈，此处指荷花在波上摇曳。画桡：画船，装饰华丽的船。凝伫：呆立不动。

若耶溪边的小路，对岸盛开着无数的荷花。它们似乎要收敛起娇艳的红妆向人倾诉。它们与绿叶荷叶相互依偎，含着遗憾，在回首西风时，只见波涛浩渺，烟雨笼罩着三十六陂。荷花如新妆的美人照着水面，汀洲上散发着香气，没有嫁给东风却被谁耽误了呢？这情景让诗人徘徊不定，情思绵绵千里，仙浪渺远，哪里还能看到凌波微步的身姿？想那南浦潮水上涨，画船归去，正值月色破晓风清之时，令人断肠地久久伫立。

这首词通过描写若耶溪荷花在风雨中的姿态，表达了词人对荷花的怜惜之情。词中将荷花比作美人，感叹其'不嫁东风'的命运，实际上寄托了词人对自己身世和时光流逝的感伤。全词意境优美，情感真挚深沉。