传觞指宴席上传递酒杯劝酒，这里生动描绘了中秋夜宴饮时热闹、欢快的场景，体现了朋友间深厚的情谊和节日的喜庆氛围。

逸兴指清闲脱俗的兴致。词人用“飘然”修饰“逸兴”，形象地表现了自己在月夜美景中自由自在、超凡脱俗的精神状态。

阑意为残尽、晚。词中说逸兴未应阑，意思是兴致还没有消退，表达了词人沉浸在美景中流连忘返的心情。

中秋夜晚对着明月，大家传递酒杯欢笑畅饮。飘逸脱俗的兴致还没有消退。走到望湖桥上，靠着栏杆欣赏美景。松林小路风吹得萧瑟作响，山路在山腰间盘旋曲折。五更天将亮时，受惊的喜鹊向南飞去。在水天一色的光影里短暂站立，感觉葛布衣服有些单薄寒冷。

这首词描写了中秋夜从欢聚畅饮到独自夜游的过程。上片写饮酒赏月的快乐，下片写夜深后的清冷景色，表现了词人对自然美景的喜爱和淡淡的孤独感。