“霁色”指雨雪停止后转晴的天色，此处形容月光下的天空明净。“银潢”即银河，古人常以银潢比喻天河。“冰壶”原指盛冰的玉壶，此处比喻皎洁的月光或晶莹的世界。“玉琯”指玉制的管乐器。“羽衣”指霓裳羽衣曲，代指优美的舞蹈。“鸾篦凤朵”指妇女头上华丽的饰物，鸾篦为篦梳，凤朵为花钗。“小砑”指砑光的小笺纸，代指书信或题诗。

晚间轻风拂过，游云全部卷去，雨后初晴的月色透出寒意。银河半遮半掩，月光下毫毛都能数清，分明如同白昼。玉笛声声传来，羽衣舞曲催促起舞，这般欢乐难以借用。敬畏那清冷光辉，只觉圆月照着身影，心如冰壶般晶莹，真是无价之宝。听说那水晶宫殿里，蕙草香炉熏香，珠帘高高挂起。美玉般的枝条斜倚，玉杯劝酒，歌姬舞女娇美动人。望眼欲穿魂魄飞越，翠袖红妆萦绕，徒然对着小笺吟诗。想那醉后归来之时，头戴凤饰，请谁来替我卸下呢？

这首词描写了中秋夜宴的盛况与月色的皎洁。上片写景与歌舞，极力渲染良辰美景的繁华；下片转入对佳人难见、孤独思归的描写。全词以乐景写哀情，在热闹的宴饮氛围中流露出词人内心深处的孤寂与对美好事物难以长久留存的惋惜。