芙蕖即荷花。此处形容月光下的水面清澈，荷花在月色中若隐若现，如同浸在水中一般。古人常用荷花喻高洁，此处主要营造清冷明净的夜景氛围。

冰壶指盛冰的玉壶，比喻洁白纯净。古诗文中常用“冰壶”喻心地纯洁或环境清朗。此处形容月光下的天地如冰壶般澄澈透明，一片银白世界。

月光浸润着荷花，天地间像冰壶一样澄澈，水波凝结成碧玉。太平盛世，人们在东风中沉醉于歌舞，花市里人流如织。满城桃李花开，春色无边。玉梅娇艳，闹娥（灯彩或饰物）显得柔弱无力。粉白红艳的花灯环绕，楼台上灯火通明，巷陌里满是穿着绮罗的游人。乐事相同，地方长官引领着宾客像神仙一样游玩。高烧的银烛照亮了盛装女子，香雾缭绕穿过瑶席。檀板轻拍，节奏款款。金杯醉饮，东方未白。互相赠送柑橘，争先探取茧卜，不知明年今夕又是如何。

这首词通过描写元宵节夜晚花灯璀璨、游人如织的热闹景象，展现了社会的繁荣与安定。词人运用大量色彩明丽的词汇，渲染出欢乐祥和的节日气氛，表达了对美好生活的热爱和对太平盛世的赞颂。