“蓬莱”指传说中的海上仙山，喻指画中景色绝美。“招隐”意为招人归隐，出自淮南小山《招隐士》。“狂客”指唐代诗人贺知章，此处代指放达不羁的隐士。“出岫”指云气出山，典出陶渊明《归去来兮辞》。

穿越千岩万壑仿佛来到古老的蓬莱仙境，这景色招人归隐让人流连忘返。想那天地间的清朗之气，霏霏飘洒冉冉升起，却都聚在栏杆之间。洞门来时没有上锁，归去的流水映照着花门。这美景只能独自愉悦心意，想要寄送给别人恐怕很难。那狂放的客人如今身在何处？自那酒船离去后，烟水间只剩一片空寒。正见黄尘埋没马蹄，林下却有一身清闲。几番消魂凝思，这图画是谁画的？细看之下，原来画的不是终南山。无心出山也好，休教云气飘出山峦，只留在深山之中。

本词通过描绘画中清幽绝俗的山水境界，赞美了隐逸生活的自在高洁。词人借景抒情，表达了对尘世喧嚣（“黄尘没马”）的厌倦，以及对画中“只在深山”真隐士生活的向往，寄托了遗民词人孤芳自赏的情怀。