“姚黄”是牡丹花中的名贵品种，出自宋代洛阳姚氏人家，被誉为“花王”。词人在此处提及姚黄，是为了与蜡梅进行对比，用牡丹的富贵衬托蜡梅的清雅高洁。

“寿阳”指寿阳公主，典出《宋书》，记载南朝宋武帝之女寿阳公主曾在梅花树下小睡，梅花落在额上留下痕迹，宫女见之觉得美丽，纷纷效仿，称为“梅花妆”。此处用以代指艳丽的妆容。

蜜蜂的巢穴里似乎别有一番香气，在腊月到来之前，这蜡梅偏偏最先泄露了春光。它那凝结伫立的清雅容貌像什么呢？它仿佛在嘲笑牡丹的富贵俗气。像蜡浇筑的金钟一样真是得意，风吹来的香气压倒了群芳。不像寿阳公主那样夸耀粉饰的面容，而是如同道家一般素雅的妆容。

这首词通过描写蜡梅在寒冬中独自开放的姿态和独特的香气，赞美了它不随波逐流、清高脱俗的品质。作者借蜡梅的形象，表达了自己对高洁人格的追求和对世俗浮华的轻视。