指浙江杭州一带的山峦。词人乘船东下，回头眺望吴山，表达了对南方山水的留恋，也暗示了离开故土、流亡他乡的无奈。这是词人南渡途中的真实地理坐标，也是情感寄托的载体。

典出唐代李公佐《南柯太守传》，比喻世事如梦，虚幻无常。词人用此典故感叹往昔的隐居生活如梦般短暂，如今国家破碎，现实残酷，美好的回忆瞬间破灭，充满了人生无常的感慨。

放船千里凌波去，略为吴山留顾：船行千里破浪而去，忍不住回头多看几眼吴山。云屯水府，涛随神女，九江东注：云气聚集在水府，波涛跟随着神女，九江之水向东流去。北客翩然，壮心偏感，年华将暮：北方来的客人风度翩翩，壮心却感到悲凉，因为年纪已老。念伊嵩旧隐，巢由故友，南柯梦、遽如许：想起伊阙嵩山旧时的隐居生活，像巢父、许由那样的朋友，那一切如南柯一梦，竟消逝得如此之快。回首妖氛未扫，问人间、英雄何处：回头看妖气还未扫除，试问人间英雄在哪里。奇谋报国，可怜无用，尘昏白羽：奇谋报国却可怜无用，白羽扇被尘土遮暗。铁锁横江，锦帆冲浪，孙郎良苦：铁锁横江，锦帆冲浪，孙权真是良苦用心。但求敲桂棹，悲吟梁父，泪流如雨：只求敲击桂木船桨，悲吟《梁父吟》，泪流如雨。

这首词通过描写词人南渡途中放船东下的所见所感，抒发了对国家沦亡的悲愤和对自身报国无门的痛苦。词人怀念往昔的隐居生活，更痛心于当今朝廷腐败、英雄缺失的现实，表达了深沉的爱国情怀和壮志难酬的无奈。