此调属木兰花令的变体，由木兰花令减字而成，故名词牌为减字木兰花。全词双调共四十四字，分上下两阕，每阕各四句，句式长短错落，音韵和谐优美。其体制短小精悍，格律严谨，适宜表达婉转曲折或深沉顿挫的情感，是宋词中极具代表性的令词体裁。

词作核心情感为久谪归乡的释然与喜悦，通过江南游女的问询引出归思，又以京华新舞的欢愉场景反衬迁客得归的庆幸。情感由羁旅愁思转为豁达开朗，既有对过往流离的感慨，亦有对未来归途的期盼，体现了苏轼旷达洒脱的人生态度。

词牌名源自唐教坊曲木兰花，原为七言八句诗体，后演变为长短句词调。减字木兰花系就木兰花令原调减去字数而成，宋人常用此调抒写离情别绪或即景抒怀。苏轼以此调填词多首，格律精严，音韵铿锵，展现了极高的艺术造诣。