‘万事皆空’意指世间万事万物最终都将归于虚无。这是词人饮酒后的感慨，表达了对功名利禄、英雄业绩的彻底失望。在佛教思想影响下，词人认为一切努力终将化为乌有，流露出消极悲观的情绪。

‘汉殿秦宫’代指历史上秦汉两朝的辉煌宫殿与帝王功业。词人借此感叹历史沧桑，昔日繁华如今只剩风雨侵蚀。这一意象承载了对历史兴亡的思考，反衬出南宋朝廷的软弱与现实的凄凉。

身世际遇都融进这酒杯之中。世间万事最终都归于虚空。自古以来真正称得上英雄的不过三五人。风吹雨打，哪里还能寻见汉殿秦宫的遗迹？梦中回到了少年时的伙伴中间。歌舞繁华匆匆而过。老和尚半夜误敲了钟声。惊醒后靠在西窗下难以入眠，只见西风卷地而来。

这首词通过饮酒、怀古、惊梦等场景，抒发了词人对英雄逝去、功业成空的感慨。表达了作者晚年壮志未酬的悲愤与无奈，以及对虚度光阴的沉痛反思。全词意境苍凉，情感沉郁，是辛弃疾晚年心境的真实写照。