“湘娥”指湘水女神娥皇女英，此处喻梅花之姿。“明妃”指王昭君，喻梅花之美。“夷齐”指伯夷、叔齐，喻梅花之节。“缣楮”指纸绢。“平章”意为评论品评。“孤山”指林逋隐居处。“节旄”指苏武持的符节。“中郎”指苏武曾任典属国。这些字词构成了全词的典故骨架。

老天造就了梅花，是这般孤高，这般芬芳。它像湘水女神凝神远望，收敛着君山的黛色；又像王昭君远嫁匈奴，化着汉宫的妆容。它的冷艳有谁知道？那高尚的标格难以亵渎，又像伯夷、叔齐饿死在首阳山。那幽雅的意趣，纵然写在纸绢上，也画不出丝毫。这梅花曾经经过各位前辈品评。只有一个林逋在孤山谈论它的“疏影暗香”。便有诏书来存问，徒然招揽处士；苏武的节旄落尽，早已屈身做了中郎将。日暮天寒，山空月落，这茅舍的清寒胜过富丽的白玉堂。宁可淡死，也不敢吹起羌笛，去诉说那凄凉。

这首词通过赞美梅花的孤高与芬芳，引用多位历史人物典故，表达了作者对高洁品格的推崇和对气节的坚守。作者以梅自喻，在赞美中寄托了自己不慕荣利、甘守清贫的人生志向，同时也流露出一种无人理解的孤寂凄凉之感。