“一瓢”意为量词，形容水量之少，此处反衬玄武湖湖面之广阔，以小见大。古人常以瓢饮水，此处化用《论语》“一箪食，一瓢饮”典故，暗示词人安贫乐道或孤独清冷的心境。春水喻指时光流逝与新生，与后文历史兴亡形成对比。

“春社”指古代春季祭祀土地神的节日，一般在立春后第五个戊日。此时正当春耕开始，民间有饮酒、分肉等习俗。词中提及“桃花春社”，点明时令为仲春时节，桃花盛开，社日热闹，反衬出词人面对江山易主后的凄凉心境。

不知玄武湖中，这一瓢春水是谁人借来。像是裁冰剪雨般精细，轻易便占尽了桃花盛开时的春社风光。古老的土丘与花团锦簇的城池，玉龙般的雪景与盐虎般的奇观，在夕阳下如同一幅画卷。这都是东风吹就的，明朝风吹散了，又还是东风在主宰。回首当时的光景，秦淮河绿波渺远向东流去。滔滔江水，依依山色，万物悠悠变化。璧玉般的珍宝，琼花似的美景，世间能消受多少个朝朝夜夜？笑那乌衣巷的燕子，不管春寒料峭，只管说着兴亡的旧话。

本词通过描写玄武湖春日景色，联想到六朝古都的历史兴亡。词人借“东风”、“燕子”等意象，表达了对自然永恒与人事无常的深刻感悟。全词情感由赏春转为伤春，再转为怀古，最终落脚于对历史兴亡的无奈与悲叹，体现了遗民词人深沉的家国之痛。