“池馆”指池边的馆舍。“笙箫”泛指乐器，笙是簧管乐器，箫是竹管乐器。“琉璃”指琉璃灯，一种色彩斑斓的玻璃灯。“暗尘”指车马行驶扬起的尘土，此处形容繁华。“蛾儿”即闹蛾儿，宋代妇女元宵节佩戴的一种头饰。“红灺”指灯烛烧残的灰烬。“钿车”指装饰华丽的车子。“吴笺”指吴地出产的精美纸张。“绿鬟”指少女黑色的发髻，代指少女。

蕙花散发着香气。雪后初晴，池边的馆舍美丽如画。春风吹到了宝钗楼上，一片笙箫齐奏，琉璃灯的光芒四射。而现在，灯笼只是随意地挂着。不再是那时元宵夜明月下尘土飞扬的热闹景象了。况且这几年来，我心意懒散胆怯，羞于去和那些女子争抢头饰。江城里人们静悄悄的，初更的鼓声已经敲响。试问谁能理解昔日的繁华，再向天公借回那样的时光？挑尽灯花，只剩下残存的烛灰。只能在梦里隐隐约约看到华丽的车马和罗帕。铺开吴地产的银粉纸。打算把旧日的风景，写成闲话故事。可笑那邻家的少女，倚着窗户还在唱着《夕阳西下》这首曲子。

这首词通过描写元宵节今昔景象的强烈对比，表达了词人对故国的深切怀念和对国家灭亡的沉痛哀悼。上片回忆过去元宵节的繁华热闹，下片描写现在元宵节的冷清凄凉，最后以邻家少女不知亡国之恨而唱旧曲作结，更加衬托出词人内心的悲凉。