“狼烟”指古代边境报警时焚烧狼粪升起的烟火，此处代指战争。“眇”意为微小、遥远。整句意为边境安宁，战争的烽烟已经消失不见，形容天下太平。

指中国上古传说中的四位圣明君主：尧、舜、禹、商汤。他们在儒家传统中被视为施行仁政、德治的典范。词中以此四代指理想的盛世政治。

天下太平无事，四方边境宁静，战争的烽烟已经渺无踪迹。国家昌盛百姓安乐，人们闲谈中说现在的盛世甚至超过了古代的尧舜禹汤时代。万民百姓翘首仰望京城彩楼，龙灯与凤烛交相辉映，光彩照人。只听见教坊司演出的杂剧传来阵阵欢笑声。美人技艺精巧。在宝箓宫前，道士们念咒喷水、书写符箓以驱除妖邪。梦境似乎更近了，那竹林深处的景致胜过传说中的蓬莱仙岛。笙歌喧闹。无奈我的皇上，不等到元宵节的景色完全来到。只担心下个月，天气阴晴难以保证。

这首词通过描绘元宵节前京城的热闹景象和皇家祈福活动，歌颂了太平盛世的繁华。但结尾笔锋一转，表达了对未来局势可能变化的担忧，体现了居安思危的思想。