指繁华热闹的世俗社会，此处特指京城长安（汴京）街道上的飞扬尘土。词人骑马穿过红尘，写出重到京城的喧嚣与风尘仆仆之感，暗示了仕途奔波的疲惫。这一意象在古典诗词中常与隐逸山林相对，此处奠定了全词入世劳碌、旧地重游的基调。

典出宋玉《高唐赋》，楚王梦与巫山神女相会，神女‘旦为朝云，暮为行雨’。后世以‘云雨’代指男女欢爱。词中‘未成云雨梦’意指未能重温旧日的恋情美梦，点明了词人与旧恋人之间关系的遗憾与阻隔，是全词情感转折的关键点。

骑马踏着飞扬的红尘，我又重新回到了长安。那人的面容依旧像从前一样如花般美好。旧日的欢乐才刚刚展开，就被新的愁绪分割打断了。未能重温那巫山云雨的欢情美梦，梦醒时已是拂晓时分。相隔千里令人断肠，那是遥远的关山古道。回首遥望那高高的城郭，渺远得就像天际一样遥远。满怀的离愁别恨，只能付给那落花和啼鸟。故人如今在哪里呢？青春就这样老去了。

本词通过描写词人重游京城、偶遇旧时恋人（或见旧景思人）的经历，抒发了物是人非的深沉感伤。核心主旨在于感叹时光无情、欢情难续，表达了词人对过往美好的追怀、对现实阻隔的无奈以及对青春流逝、故人难觅的沉痛悼惜，情感真挚深沉。