危楼指高楼。词人登上高楼远眺，视野开阔，为下文描写西湖美景提供了视角基础。在古代诗词中，登楼往往伴随着思乡或怀古之情，此处高楼也是情感生发的起点。

别浦指河流分支的地方或偏僻的水边。此处指游人醉酒返回时所在的幽静水域，与前面热闹的西湖主景区形成对比，暗示了从欢聚到离散的空间转换。

吴越之地吹起了东风，江南的道路上，芳草翠绿争抢着春色。倚靠在高楼上极目远望，绣帘刚刚卷起，扇边的寒气减退，竹林外的花朵明艳动人。看那西湖之上，画船在水面轻轻飘荡，带着帷帐的营帐安稳地临近渡口。嬉戏游玩的伴侣们，两两携手同行，醉酒后从别浦归来，歌声响彻云霄，仿佛阻断了南飞的云朵。

有位客人的愁绪像大海一样深广，江山已经改变，举目望去暗自觉得伤神。徒然地想念着故园中的池台楼阁，那里如今已是战尘卷地。姑且就这样痛饮狂歌，想要解开心中的遗憾愁怀，结果反而更加黯然销魂。只是皱着眉头弹指之间，凄冷地度过了黄昏时光。

这首词通过描写江南春日的繁华景象与词人内心深沉愁苦的强烈对比，表达了南宋遗民在国破家亡后的巨大悲痛。上片写景极尽妍丽，下片抒情沉痛至极，以乐景衬哀情，深刻反映了时代巨变给士人心灵带来的创伤。