临轩指皇帝亲临大殿前的平台，亲策试指皇帝亲自主持科举考试。集英指北宋皇宫的集英殿，是举行殿试的场所。鸣鞘指侍卫挥动马鞭发出声响，用来警戒路人。挥翰指提笔作答，上第指考中进士的优等。蓝袍指宋代新科进士穿的蓝色公服，六街指北宋汴京的六条主干道。玉花骢指毛色青白相间的骏马，是古代名贵的马匹品种。这些字词都是理解本词的基础。

圣明的君主亲临大殿主持科举考试，集英殿里充满了祥瑞的气息。侍卫挥动马鞭的声响震动了整个皇宫。卷帘的时候皇帝的身影隐隐晃动，考生们提笔作答的时候周围弥漫着皇宫里的香雾。考中优等进士回来有什么开心的事呢？路边的花朵都好像迎着人争相开放。新进士的蓝色公服香气散满了京城的六条街道。挥着马鞭走在春色里，连名贵的玉花骢都因为主人的意气风发显得骄傲极了。

本词分为上下两阕，上阕描写北宋殿试的庄严场景，下阕描写新科进士放榜后游街的得意场景。整体内容围绕宋代科举殿试的全过程展开，既展现了皇家科举的庄重肃穆，也展现了读书人登科后的喜悦心情。主旨是歌颂朝廷的选贤制度，抒发登科及第后的畅快与自豪。