铃索指屋檐下系铜铃的绳索。夜未央指夜晚还没有结束，未央就是未尽的意思。灺指蜡烛燃烧后剩下的残余部分，也就是烛芯烧完的灰烬。飞觞指快速传递酒杯喝酒，形容宴饮的热闹场面。婆婆此处指独自徘徊逗留的样子。所有字词都是宋代常用的书面语，没有生僻的通假字或者古今异义用法。

檐下的铃索被风吹得干燥，夜晚还没有过去。我沿着曲折的栏杆，在花影里踱步，只觉得心情凄凉。不要说岭南的冬天比中原更暖和。你仔细看。这里的梅花开得像雪一样，月光冷得像霜一样。听说墙的西边有热闹的歌舞演奏，美人扶着客人入座，劝大家多喝几杯。我这个老人独自徘徊，只觉得周身清冷。有谁能明白我的心境呢。我自己挑掉冷掉的烛烬，自己给自己添上炉里的香。

本词写的是作者被贬到岭南之后的一个冬夜，独自踱步时的所见所感。上片主要写冬夜的清冷景色，下片对比旁边别人宴饮的热闹，突出自己独处的冷清，整体抒发了作者在贬谪境遇里的孤独感，还有不愿意随波逐流的自适心态。内容都是作者的亲身经历和真实感受，没有夸张的虚构内容。