买笑在这里指花费钱财邀请歌伎表演歌舞，是古代宴饮的常见活动。姹和娇都是形容歌声婉转悦耳、灵动活泼的状态。碧宵就是青天、高空的意思，也写作碧霄。一尊就是一杯酒，尊是古代的酒器，这里用作量词。漾是形容水面晃动的样子，这里指月光照在水面上，光影晃动好像花在摆动。

第一二句的意思是佳人的姿容和技艺都十分绝妙，在座的人不惜花费千金，频繁邀请她表演歌舞。第三四句的意思是她的歌声像燕子和黄莺的啼鸣一样婉转娇美，清亮的歌声一直传到高空之上。第五六句的意思是宴席的主人十分热情好客，又倒了一杯酒，挽留客人多喝几杯一醉方休。第七八句的意思是我喝醉之后忍不住思念家乡，圆圆的月亮洒满了南边的池塘，水面上的光影晃动，好像有花在水面上摆动一样。

这首词完整记叙了词人参加一场宴饮活动的全过程。上阕主要描写宴饮上歌伎表演的精彩，现场热闹欢快的氛围，所有人都沉浸在愉悦的情绪中。下阕笔锋一转，写主人热情留客，但是词人酒醉之后反而生出了思念家乡的情绪，最后用满池月色的景物描写收束全词，烘托出淡淡的乡愁。整体内容通俗易懂，情感表达直白真挚。