“燕巾滥宝”比喻以劣质物品冒充珍宝，世间常有不辨真伪之事。此句意指劣质物品泛滥，混淆视听。“楚山迷璧”引用卞和献玉典故，痛陈真才被埋没之憾。卞和三献玉，两被刖足，方见宝玉，此处借指怀才不遇。“行藏”一词指出仕或归隐的人生选择。“嘿”字通“默”，意为沉默不语。“投簪舄”指丢掉官帽与官鞋，簪固冠，舄为履，此动作象征辞去官职。这些字词共同构建了全词的隐逸基调。

世道变化无常，就像水流云散一样，难以捉摸。感叹自古以来，总是鱼目混珠、真玉蒙尘，令人叹息。我如今年老，看惯了世事变迁，内心早已平静。出仕或归隐、说话或沉默，我都能顺应时宜，不再强求。心胸像大海一样广阔，能容纳飞鸟，不择细流。早晨伴着花露，晚上听着松风，享受自然之乐。体味经典，吸纳山光，在山岩中考订书籍，在案头度日。物欲强时就克制心性，才资弱时就依靠读书辅助。打算穿着棕鞋桐帽了此一生，辞去官职，不再过问世事。

这首词通过感叹世道无常、真假难辨，表达了作者看破红尘、顺应自然变化的人生态度。上片侧重议论，由世道之变引出个人处世态度；下片侧重描写与抒情，由生活细节归结到修身工夫。全词表现了作者在乱世中独善其身、潜心修道的志向，体现了道家顺应自然与儒家修身律己思想的结合。