“玄都观”引用刘禹锡诗，暗喻政治变迁与人事代谢。“宣华”指前蜀宣华苑，象征昔日皇家繁华。“遨头”指宋代太守率众游乐，此处代指游乐盛况。“蜀锦”喻美好事物或人才。“不解西流”反用江水东流之意，表达时光难倒流的沉痛。“扁舟”象征离别与漂泊。“倾城倾国”形容花或人之美。“风雨一春休”喻美好事物易逝。“生死堪羞”表达苟全性命于乱世的羞愧。

试问海棠花下，比起玄都观中游览又如何？感叹那些如蜀锦般美好的人和事，平日里不数，为何前度见时那般稠密？谁见过宣华苑的往事，那歌舞簇拥着游乐首领的盛况。我们共是西江水，却不懂得如何向西倒流。到处繁华如梦，梦中占据少年时光，生死之事令人羞愧。任凭倾城倾国之色，风雨一春便休止。醉逢君何须有约，醉留君却系不住扁舟。空又失去，花前一笑，绿意长满芳洲。

本词借送别友人，抒发深沉的亡国之痛。通过追忆往昔繁华与感叹眼前凋零，表达了对时光流逝、国运难回的绝望。全词情感沉郁，将个人身世与家国之恨融为一体。