斗标指北斗星斗柄，丑指十二地支中的丑位。古人以斗柄指向定季节，斗柄指丑表示农历十二月，此时正是寒冬腊月，天气极冷，但也预示着春天即将到来。

指春天即将来临。古人认为冬至一阳生，十二月二阳生，正月三阳开泰。这里指冬去春来，阳气上升，阴气下降，万物复苏的时节马上就要到了。

即沉香，一种名贵的香料。因为它的树脂比水重，入水能沉，所以叫沉水。这里用来比喻梅花的香气浓郁幽雅，像沉香一样沁人心脾，非常珍贵。

霜冻凝结，积雪封冻，北斗星斗柄正指向丑位，春天即将来临。千万棵树木凋零枯萎，各种花卉都消失了，只有皇家园林里的梅花刚刚盛开。它的奇香像沉香一样浓郁，洁白的颜色像玉一样晶莹剔透。人们都说，这是第一番花信，上天让它先占据了春天的消息。

梅花的标致韵致，特别光明磊落。在月下楼台和水边亭榭，谁能理解并怜惜它稀疏的身影呢？就像何逊在扬州咏梅，杜甫在东阁赏梅，见到梅花便产生了清雅的兴致。望着梅林就能止渴，这功劳已经成就，不用数那些繁多的桃李杏花。在寒冷的季节，看着它结出美好的果实，将来好拿回去调和鼎鼐。

这首词赞美了梅花在严寒中独自开放的坚强品格和高洁气质。作者通过写梅花不与群芳争艳、凌寒报春的特点，表达了自己对梅花喜爱和敬佩之情，同时也寄托了自己想要像梅花一样为国家做贡献的理想。