报更，指报时的更鼓声。古代夜间计时，一夜分五更，五报更即五更天，天将亮。此处写词人在枕上听到更鼓声，暗示彻夜未眠。

灺，指灯烛烧尽后的灰烬。蜡灯香灺冷，描写蜡烛燃尽、香灰已冷，点明长夜将尽，环境凄清，烘托出词人内心的孤寂凄凉。

躺在阊门附近的客船枕上，听到五更的报时鼓声。蜡烛燃尽，香灰已冷，心中怨恨天亮得太快。青苹风起，吹动彩帆，船行轻快。樯头的燕子，多谢你伴我同行。对着镜子，想起那倾国倾城的佳人。她双眉紧锁，愁容淡淡，眼中泪波横流。重新唱起艳歌以排遣离情，谁知那缠绵的歌声，反倒成了令人断肠的声音。

这首词描写了词人在苏州阊门离别时的愁绪。通过写景、叙事、想象，表达了深深的相思之苦和离别之痛。全词情感真挚，语言清丽，是一首经典的羁旅怀人佳作。