“晋公”指北宋名臣韩琦，封魏国公。“别馆”指正宅之外的园林宅邸。“开筵”意为设宴款待。“乐圣”指酒，典出《三国志》，后泛指畅饮。“绿野堂”是唐代裴度的别墅名，此处借指韩琦的府邸。“鹍弦”指琵琶弦，用鹍鸡筋制成，代指琵琶。“间关”形容鸟鸣声婉转，此处指乐声悦耳。“幽咽”形容声音低沉微弱，似有阻塞。“浔阳司马”指白居易，其名作《琵琶行》中有“江州司马青衫湿”之句。“檀槽”指琵琶，因琵琶颈部用檀木制成，故称。

初秋将近，韩琦公的别馆里摆设了盛宴。喜逢清平盛世，举杯畅饮美酒，这份快乐不输给唐代裴度的绿野堂。绣屏深处，一位丽人忽然走出，座中响起的琵琶声如雷雨般激越。乐声如花气般温暖婉转，又如冰流般凝滞幽咽，随着弹奏，她头上的宝钗摇动，金钿随之坠落。曲子还没弹完，那昭君出塞的遗恨已让四座听客感到凄凉。西风中，香气弥漫的街头停驻着马匹，嬉笑赞叹声微微传开。想来权贵们早已习惯，初次面对这云鬓丽人便已断肠。夜色将尽，井边的梧桐叶落下，台阶下的蟋蟀和林中的蝉都停止了鸣叫。幸好多愁善感的浔阳司马白居易，当时不在这华丽的筵席前。否则他定会竞相叹赏，倚着琵琶困倦，沉醉得要把酒船喝干。这曲子如芳春般美好，红花绿叶，重新变幻出新的妍丽姿态。

这首词通过描写在权贵别馆聆听琵琶演奏的过程，生动刻画了琵琶女高超的技艺和感人的艺术效果。词中借用白居易《琵琶行》的典故，以“浔阳司马不在”反衬乐曲的感人至深，同时也流露出作者对音乐艺术的极高鉴赏力。