“花骢”指毛色斑驳的骏马，“金络脑”即金饰马笼头，显骑者富贵。“华灯”即雕饰华美的彩灯。“窈窕”形容春色美好。“歌珠”喻歌声圆润如珠。“猎猎”形容风声。此八句涵盖名物、形容词与拟声词，奠定全词华丽基调。

骑着白玉般的骏马，配着金色的笼头。十里长的街上，华美的灯光互相照耀。帘幕映照出春色美好。雾气中透着香气，残留的脂粉气让桃花仿佛在笑。歌声如一串珍珠在云外缭绕。饮宴罢，玉楼变得寂静寒冷。归去走在城南道上。柳梢在晨风中猎猎作响，天亮了。

本词描绘了元宵节夜间观灯、宴饮至清晨归去的全过程。上片写观灯盛况与佳人风采，下片写宴饮结束后的清冷归途。全词由热闹转入清冷，表现了游乐后的孤寂感与对春光的细腻感受。